IP业界常强调知识产权价值的重要，但一般大众往往无法理解知识产权的价值何在，可是价值若能转化为价格，状况就有了变化。近期一连串高额、高能见度的专利转手交易，尤其Google花125亿美元买下Motorola Mobility，取得该公司逾17000件专利的所有权，不仅让一干相关及不相关的企业股价飙涨、媒体连日大篇幅报导，很多平日甚少关心知识产权事务的企业高阶经理人，也开始回头到自家专利库翻找，期待能从中挖出黄金来套现。

其实，如何将无形的创新价值转换为有形的商业化资产，长久以来，一直是知识产权制度重要的讨论课题，着手实践者，也不限于民间企业，历史悠久的英国技术集团（British Technology Group；BTG）、近期开始迎头赶上的亚洲各国，都是例证。

官方背景的知识产权投资管理公司

1949年工党执政期间，英国政府成立国家研究发展公司（National Research Development Corporation；NRDC），以利用专利申请等方式，让二战期间国防研究单位的战时发明发挥最大经济效益。1975年英国政府又成立国家企业委员会（National Enterprise Board；NEB），扩大公部门的产业投资。保守党政府上台后，NEB、NRDC权责弱化，并于1981年合并改组为英国技术集BTG。

BTG是一家专攻技术移转业务的公营企业，依法需保护英国公部门资助实体的知识产权成果，并协助其商品化变现。八○年代英国政府大量出脱公有事业持股，BTG亦转变为民营企业，1995年在伦敦证交所挂牌上市，目前营收主要来自实际产品销售及权利金收入，主攻项目则由草创之初的军需发明跨入医疗领域。

亚洲国家近年也陆续出现类似规画，而且根据媒体报导，此一趋势似乎与2007年Intellectual Ventures（高智；IV）（请参考《北美知识产权报》第19期〈改变的先驱：IV、AST与RPX〉）触角伸入亚洲有关。相对于其它已开发国家，亚洲国家即使有零星的技术转移平台、媒合机制，多半也只建构出非常初阶的发展雏型，在IV眼中，亚洲没有既成的游戏规则，少了这层束缚，发展潜力可期。2009年IV宣布进一步拓展亚洲业务，大举购买日本、韩国专利，自此之后，日韩等国的官方布局动作明显转趋积极。

例如，高端医疗技术一直是日本强项，但直到去年8、9月间，日本才首度出现生命科学类知识产权基金Life-Science Intellectual Property Platform Fund（LSIP），打算在3年内搜购大学及其它研究机构未实施的胚胎干细胞、癌症、阿兹海默症、生物标记类专利，从事进一步研究、重新整合包装，提升专利价值后，再授权日本国内外企业开发新药疗法。而以上业务都需要银弹支持，目前已知其金主除了武田制药等知名企业之外，Innovation Network Corporation of Japan（产业革新机构；INCJ）最多亦将投入10亿日圆。

INCJ成立于2009年7月，官方网站上的数据显示，INCJ预备营运15年，资本额920.1亿日圆（日本政府出资820亿日圆，另有19家民间企业、金融机构及个人投资人共同出资100.1亿圆），日本政府并承诺提供8,000亿日圆投资担保，换言之，换算其投资规模最多约可达到百亿美元水平。

韩国政府则是在2009年先宣布要仿效IV模式成立知识产权管理实体，2010年分别成立IP Cube Partners及Intellectual Discovery两家公司：大学院校，例如韩国科学技术院（KAIST）、高丽大学、延世大学等，其发明构思可经由前者协助取得专利、予以商品化；后者则计划搜购优质专利，开展售权业务、协助出资人对付外国Patent Troll。

其中Intellectual Discovery预定在2015年结束前募集5,000亿韩元资金（政府及民间各出资2,000、3,000亿韩元），规模虽大，但据媒体报导，集资过程不算顺遂。尽管如此，Intellectual Discovery已锁定10大领域，自今年8月起投入初步募到的500亿韩元（政府预算支持333亿韩元，余为该公司自行筹募）购买所需专利，踏出建构优质专利池的第一步。

此外，台湾工研院亦有成立智财银行（IP Bank）的打算，根据报导，台湾IP Bank初步将锁定智能手持装置、LED等产业成立反诉型基金，未来将再推出信托型及布局型基金，其中反诉型及布局型基金规模初步设定为新台币3~5亿元。而目前以专利拍卖业务为主的中国技术交易所（CTEX；中技所），除可媒介中国企业购买HP等外国企业专利，据传也有意推出IV模式基金，由中方投资人认购出资，购买中外研究及学术单位的IP权利。

机会与挑战

前述知识产权管理公司几乎全都指明要买大学院校的发明，主要是因为学术机构虽然有质与量皆可观的研发成果，但应用比率偏低，根据《朝日新闻》先前报导，日本各大学大概只有20%的专利投入使用。其实很多学校及研究单位，甚至是民间企业，都设有技术授权或移转单位，但都无法跨越组织壁垒，只能卖自家知识产权产品，缺乏整合，而且学术单位通常只针对研究内容申请专利，外围相关技术未一并取得充分保护，种种因素致使其卖相欠佳，加上不熟悉专利买卖授权运作，知识产权价值未能进一步提升。

然而，循IV模式操作，也会遭遇许多学习挑战。去年年中德州大学投资管理公司（UTIMCO）揭露基金投资部位，所投资的IV两档基金内部报酬率（Internal Rate of Return；IRR）分别为负73.27%及负10.21%，引发IV投资失利的联想。事实上，为布建专利库，初期经常性现金流（current cash flow）由正转负是意料中事，出资者本就该有心理准备，只要选对专利库组成内容，中长期自然获利可期。只不过，要组建对的专利库，基金管理公司不仅得有坚强的财力后盾，更需要卓越的筛选功力，对起步中的亚洲国家来说，披沙拣金（当然，先决要件是选定的沙堆确实有黄金）实是一大难题。

另外值得注意的是，Intellectual Discovery并未透露锁定的10大领域是指哪些范畴，理由是为避免炒高专利价格。炒高专利价格？或许有人质疑Intellectual Discovery杞人忧天，但由近期发展趋势观察，这类忧虑是有些道理。

今年夏天这波专利交易热潮，姑且从6月30日说起。这天Apple、Microsoft等公司联合以45亿美元，即原始开价的5倍价钱，标走Nortel 6,000多件专利及申请案相关权益。铩羽而归的Google随即转向IBM洽购逾千件专利，充实战备。7月Motorola Mobility最大个人股东Carl Icahn声称该公司专利库远比Nortel更为庞大、更具价值，放出待价而沽的消息不多久，Google就宣布天价入主消息。

坐拥上千件手机技术专利的InterDigital，因传言是Google、Apple、三星锁定的收购目标，身价水涨船高。而专攻网络安全技术的VirnetX，尽管据报导只有30件专利，也成为这波新闻的受益者，市值翻涨数倍。需钱孔急的Kodak近年表现欠佳，亦开始寄希望于自家数字影像等技术专利，释出求售讯息。

往好处想，知识产权价值终于受到应有的重视。富企业现金满手，为特定需求追逐有限筹码，不仅垫高相关领域专利售价，也拉高了市场对知识产权价值的期待。可是这对知识产权市场的健康发展究竟是福是祸，殊难以逆料。英国《金融时报》已出现「2011年专利大泡沬」（the Great Patent Bubble of 2011）的说法，希望不会不幸言中。