「IP金融」這詞，在大陸的專業圈裡流行開來。但就像「IP電影」一樣，這類新創名詞，總是令人琅琅上口、卻又似懂非懂。其實，早在2008年大陸的《國家知識產權戰略綱要》，就已出現IP金融的概念。裡面的說法，是「運用金融來支持創造和運用知識產權」。白話說，就是要讓IP的孕育、出生、成長到壯大等各個階段，都能過得滋潤。而我們更關心的，自然是此刻在大陸風生水起的IP金融，將帶給兩岸的智權從業人員什麼樣的機會？

大陸國家知識產權局（國知局）每年都組織發佈《國家知識產權戰略實施推進計畫》，繼續琢磨IP金融。到了2015年4月，在國知局發佈的《關於進一步推動知識產權金融服務工作的意見》中，「知識產權金融」首次進入標題，並更加具體地，出現各種IP金融專業詞彙，如「知識產權投融資」、「知識產權資產證券化」，「企業知識產權集合債券」，「專利許可（授權）收益權質押融資」。同年，數個行政單位還聯合起來，進一步闡釋IP金融在雙創（大眾創業、萬眾創新）中的作用。

大陸的國務院則是從2015年底起，動作加大，發佈了一系列涉及IP金融的意見，一面深化豐富IP金融內涵，一面開始進行部門間的分工，精耕細作IP金融的建設。最新的一次，是在今年的7月8號印發了《國務院關於新形勢下加快知識產權強國建設的若干意見》重點任務分工方案的通知，將IP金融的展開，具體細化落實到了各個相關行政權責單位。至此，可以說IP金融在大陸已經進入了一個新的時代。

IP金融的定義與目的

如何去理解IP金融？這些發佈的文件從未有過定義。但從政策發展的脈絡、學理、及國外的經驗來梳理，我們可以嘗試定義，所謂的IP金融，是以專利、商標、著作權等無形資產為主要標的投融資活動。通常透過定價、作價、擔保和保險等操作，將IP的內含價值，轉化為具有客觀價格、能夠流通的金融產品或收益權，例如證券化產品、質押權、股權或眾籌份額等。

IP金融要達到什麼目的？從發佈的文件可以看出，就是要引導金融資本進入智慧財產權的領域，實現IP與金融資源有效融合，促進IP的形成與價值挖掘，對傳統產業進行轉型升級，以及對戰略性新興產業培育發展。

而我們更關心的，自然是此刻在大陸風生水起的IP金融，將帶給兩岸的智權從業人員什麼樣的機會？

IP金融的發展現狀

要回答這個問題，得先看一下現狀。以傳統的IP分類做區分，我們可以看到，在IP金融的發展上，商標、著作權、以及專利權正呈現不同的局面。

在商標方面可謂欣欣向榮。2015年大陸商標局總共辦理了商標質押登記1123件，個別省份累計融資金額破人民幣百億，越來越多銀行和擔保機構參與商標融資業務，質押數量與融資金額節節攀升。而從大陸的商標註冊總量來看，這些交易只占了很小的一部分，因此還將有巨大的發展空間。

著作權方面則是熱火朝天，特別是影視IP融資，還產生了些「泡沫」（參見：讓子彈飛一會兒：著作權、專利融資在中國能熱燒多久？）。各路人馬忙著IP圈地，上億元人民幣的電影專案貸款司空見慣，期間還出現了「將來IP融資」，以及利用社交媒體進行的「類證券化融資」模式。直到《葉問3》票房造假風波（參見：一張圖看懂——票房證券化怎麼玩？），才出現了要求整頓的輿論，但事實上熱潮卻絲毫未減。

相較之下，專利方面看來是冷灶。這原因恐怕還在於IP制度的天險。如上面所說，IP金融涉及將「IP內含價值，轉化為客觀價格」的過程。這是IP融資的軟肋，在專利領域尤其明顯。

《文創與高新產業融資》一書中，整理了智慧財產權融資相對突出的風險。換句話說，在專利價格認定這個關隘上，有「四大金剛」鎮守天險：

• 法律風險： 專利權是否有效？權利主張的範圍是否穩定？專利有效是價值的根基，但誰能保證專利前案的搜索能夠毫無遺漏？有效性分析必能得到複審或法院的支持？
• 估值風險： 估值有其專業性、複雜性和主觀性，因而受到技術走向見解、估值方法、模型和參數選用影響。這導致不同專家的估值結果，往往可以差距數倍。
• 經營風險： 專利所能創造的市場價值，最終由企業經營管理的成效等因素綜合決定。再好的專利，如果企業經營不利，能收取的授權金也大受影響。
• 處置風險： 專利處置的管道有限，較難快速地以理想價格變現。專利的壽命也有限，雙十年華稍縱即逝。

大陸當今的政策，正積極鼓勵專利領域的IP金融，推出專利質押、專利保險試點，優化專利投資制度等各種措施。然而，當前配套的制度、人才和資源等條件成熟度，都還不足以撼動這「四大金剛」。

瓶頸之所在，機會之所在

天險既有重兵鎮守，那就得繞個彎過，不要正面強攻。下面三個客觀環境，眼下正好給兩岸IP、法律、金融專業的人才，提供了個千載難逢、曲線前進，捕捉IP金融商機的大好機會。

首要關注的環境， 自然就是大陸正在推動的「雙創」。當廣大的民眾在政府鼓勵下，投入了創新和創業，小額IP融資需求將大增，期待好的IP構思，不要胎死腹中。與此同時，創新動能來自民間，將更頻繁地發生在貼近生活的領域，在食衣住行娛樂和文化體驗上，豐富人們的生活。

第二，大陸近年致力於「供給側改革」（意即大陸過去強調擴大內需，現在也開始要強化供給面，以求供需兩面並進，持續維持經濟成長），這方面的動能不容忽視。高耗能、高污染經濟的模式正在轉化，優化生產要素配置成為主流思維。而一般民眾對物質與精神生活的多層次需求，隨著經濟成長，不斷增加，正有待以「技術創新推動的供給側改革來滿足」。如前陣子很多人到日本旅遊，就會抬回來幾個電動馬桶蓋，不然就是電鍋；或是有小孩的，會想辦法託人從台灣、香港帶奶粉。這所反映的，其實就是大陸中產階層最樸素的願望 －企望在日常生活的更多領域中，能獲得更多的選擇。

第三，文化創新更是一個強勁的助力。大陸領導積極鼓勵中華文化在「走出去」，藉此提升自信，增強軟實力。這方面的政策鼓勵，也讓相關的商業模式，站上了風口。事實上，台灣與大陸同文同種，有相同的歷史淵源。台灣在文化的傳承上較少斷層，再加上自由開放的環境，因此在若干的文化領域仍有優勢。特別是對不同價值觀、宗教觀的接納，傳統文字的掌握，中西醫整合等方面，都充滿了活力。這其實是很好的機會，兩岸人才能彼此截長補短，共同提升全人類生活的豐富與質量。

因此，雙創政策、供給側改革以及文化創新這三個大環境集合起來，正形成在專利領域IP金融突破口，也就是以「IP和技術加值，詮釋文化的生活科技」，將出現巨大的機會。

什麼意思？舉兩個例子。

「IP和技術加值，詮釋文化的生活科技」，憑什麼能戰勝四大金剛？

只有落後的技術，沒有落後的產業。以IP和技術加值，不僅能用在面板、IC設計、半導體、生物製藥等資本技術密集型產業，也適用在與生活息息相關的科技裡。而這些生活科技，未必是先驅型的突破性科技，但絕對可以是高科技、高產值、能豐富和便利我們食衣住行育樂的生活科技。

這些生活領域的技術創新，往往具有以下特色：

首先是貼近生活經驗，容易理解，這有助於掌握專利有效性風險。試問：分析一個包子餡成分的專利權項，和分析一個大分子藥化學組成的專利權項，哪個讓你感覺輕鬆些？

其次，此類創新通常以現有的市場為基礎，因此容易減低估值風險。試問：下世代的手機，以石墨烯為技術規格的產值是多少？專家都難回答，因為這新材料還未市場化，縱然有大量專利，能創造多少收益卻只能憑猜測。相較之下，智慧型泡茶機泡出的茶好不好喝，使用上方不方便，會不會受歡迎，你我都能判斷，因為喝茶本就是我們生活的一部分。

最後是經營及處置風險的緩解。直接服務於生活的科技與產業，市場參與者眾多。這家加盟店不用心賣你的專利包子，害你每月的授權金收少了，你不難找到下家替換。而相關專利權需要流轉變現時，也容易多找到幾個識貨的買家，透過市場機制，賣個好價。

「四大金剛」怒氣稍消，商業機會便來了。關注以IP和技術加值，詮釋文化的生活科技，IP金融便能比較容易地在專利領域中展開。當出現幾個成功案例後，市場的力量，自然會驅動所需的制度，吸引更多的人才，導入更多的資源，產生正向循環，把這口冷灶做熱，逐步將IP金融的動能擴大到更為複雜的先驅性、基礎型的技術創新。這值得兩岸有志於IP金融商機的行業人士，琢磨體會，掌握先機。

來源：微信公眾號：IP金理人。作者: 鐘基立，宸鴻科技集團副總、法務長，著有《文創與高新產業融資》一書（本文感謝何加友提供實務見解）

【本文僅反映專家作者意見，不代表本報立場。】

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